我一贯是说A股太贵的，和广大网友天天盼望股价上涨不一样，也和某些教授经济学家整天吹应该至少4000点完全不一样。于是经常会被部分激愤的网友批评甚至直接开骂了。明明平均市盈率很低，凭什么说贵。
我不喜欢整天吹指数，我更习惯用数据说话。看看上交所官网上写的清清楚楚，截止2025年7月28日平均市盈率是14.78倍。确实是看上去不贵，但是你看看科创板是多少？54.6倍。少数大盘股拉低了整体，明白没？如果上交所这边看不明白，看看深交所，很清楚。深圳市场整体市盈率是27.41倍，其中创业板41.32倍。
是不是还是觉得不贵对吧？那好，继续看数字。截止7月29日，沪深京共有上市公司5423家，那么整体的估值水平如何？动态市盈率5倍以下的23家，10倍以下的191家，20倍以下的有812家。以上这些，我们可以理解为投资价值还是比较高的，30倍以下的1442家，这基本上已经可以说到了极限了。如果市盈率继续提高，那基本上就是在赌了。市盈率100倍以下的，3107家，这个数字占所有公司的比例是57.29%。
也就是说市盈率在100倍以上的上市公司，竟然占到了整个A股比例的42.71%！这还没完，继续看，整个市场上不亏损的公司数量是4101家，占比75.62%。也就是说，全市场有四分之一的公司都是亏损的。而这些公司的里面不少股价都是极高的，我不知道看着这些数据之后，那些人是怎么能吹出来市场估值很低，以后还应该大涨的？
高市盈率与亏损股现象：A股市场的隐忧与思考
漫步于A股市场，一个不容忽视的现象悄然出现——高市盈率、亏损股纷纷涌现。众多上市公司有着高达数百倍、上千倍的市盈率，甚至处于盈利为负的状态，这种情况并非个例，而是具有一定的普遍性。
从投资逻辑的角度看，这种现象似乎与传统认知背道而驰。市盈率是衡量股票投资价值的重要指标，高市盈率往往意味着投资回收周期长，风险较高。而亏损企业本不应在资本市场受到青睐，毕竟投资的核心目的在于获取收益，盈利是企业价值的重要体现。但市场的复杂程度超乎想象，一些高市盈率、亏损的公司股价却一路飙升。
这背后的原因，一方面在于市场投机氛围浓重，投资者热衷于追逐短期利益，期望在股价波动中赚取差价，从而忽视了公司的基本面；另一方面则是对未来预期的过度透支，某些新兴行业的公司即便当下亏损，却被给予了过高的增长预期。
这种现象难以持久。随着监管日益严格、市场逐渐走向成熟，那些缺乏业绩支撑的高市盈率公司和亏损企业，极有可能面临价值回归。当潮水退去，就会知道谁在裸泳，投资者或许将承受巨大损失。无论是投资者还是市场参与者，都需要保持理性，回归价值投资，关注公司的盈利能力与可持续发展能力，这样才能在资本市场的浪潮中稳步前行。
中美股市市值前一百公司，美股表现更优秀，A股表现欠佳。
我在前段时间锁定了当时市值前一百公司。隔了一段时间（大概一个月左右），中美大市值股票表现如何？
首先是市盈率变化。当时中美市值前一百公司市盈率差不多，现在按照4月末收盘价计算，A股市值前一百公司市盈率为27.3倍，美股市盈率为35.63倍。说明A股在跌，美股在涨。美股虽然近期出现较大幅度下跌，但与年初比，市值前一百公司大部分股票在上涨，而A股市值前一百公司大部分股票在跌。
其次是涨跌幅。美股市值前一百公司比年初平均上涨了2.36%（算术平均，下同），A股行情系统不提供每只股票比年初涨跌的数据，我们就以中证100涨跌幅代替市值前一百公司涨跌幅。中证100年初为3724.97，四月三十日为3617.51，四月末比年初下跌2.885%。美股市值前一百公司，52只股票股价比年初上涨，48只股票下跌。涨幅居前三名为52.8%、43.08%、42.84%（阿里巴巴）。跌幅前三位分别下跌28.5%（特斯拉）、22.85%（诺和诺德）21.7%（英伟达）。A股市值前一百公司跌幅超过20%的股票不是很多，但有些股票过去一直在跌。比如阳光电源在去年十二月下跌7.45%的基础上，今年又下跌了17.92%。万华化学在去年十二月下跌3.96%的基础上，今年又下跌了23.7%。立讯精密从年初的40.76元跌到30.85元，下跌了24.313%。迈瑞医疗连续下跌了三年多，年初股价比最高价下跌了47%，接近腰斩。在接近腰斩的基础上，今年又从年初的255元下跌到219.66元，又下跌了13.86%。很多以供应美国市场为主的公司股票跌幅都很吓人。当然有些股票不在市值前一百范围之内。
