最受社保基金青睐的3家高股息+高ROE稀缺中药龙头企业！
1、江中药业
公司是我国消化类中药龙头企业，主营健胃消食片、乳酸菌素片等药品和大健康产品。
公司拥有“江中”“初元”两个中国驰名商标和“桑海”“杨济生”两个江西省著名商标，业务分为OTC、大健康和处方药三个板块。
随着公司营销组织架构调整的营销逐步弱化，OTC板块四大品类矩阵稳步增长，大健康产品结构持续优化，处方药集采影响边际减弱，叠加内生+外延相结合拓展，看好公司增长潜力释放。
公司营收和净利润多年稳健增长，净资产收益率近两年提升到17%以上，现金流充沛，资产负债率适中。
公司目前股息率为5.26%，动态市盈率18倍，总市值143亿。
2024年年报显示，全国社保基金一一五组合持有公司3%的流通股份，加仓200万股；中央汇金资产管理有限责任公司持有公司2.48%的流通股份，基本养老保险基金八零五组合新进公司0.72%的流通股份。
2、佐力药业
公司是国内药用真菌制药龙头企业，主营乌灵系列、百令片等药品。
公司核心产品乌灵胶囊、百令片、灵泽片均为国家基药目录，其中百令胶囊和灵泽片为独家产品。
公司主业“造血”能力较强，持续看好乌灵胶囊“脑效能健康管理”赛道，考虑到公司持续加大医院终端覆盖和院外拓展，核心产品内生增长势能好，精细化管理不断优化，未来成长有望延续。
公司营收和净利润多年保持稳健高速增长，净资产收益率2024年提升到15%以上，现金流不理想，资产负债率适中。
公司目前股息率为2.67%，动态市盈率23倍，总市值117.8亿。
2024年三季报显示，全国社保基金四零三组合持有公司1.86%的流通股份，加仓232.42万股。
3、羚锐制药
公司是国内中药贴膏龙头企业，主营通络怯痛膏、壮骨麝香止痛膏等药品。
公司的通络怯痛膏、“两只老虎”系列均为中药贴膏知名品牌。
公司以骨科为主的业务有望受益于老龄化，进而实现稳健增长。公司收购银谷制药后，有望战略卡位高壁垒赛道，1+1u003e2协同效应可期。
公司品牌价值沉淀，具备多层次、宽领域产品线。
未来公司将持续受益国内老龄化深入带来德融骨科用药市场扩容。公司营销整合发力，聚焦核心品种，看好公司结构提升和费用优化下利润弹性释放。
公司营收和净利润多年稳健高速增长，净资产收益率近三年提升到20%以上，现金流充沛，资产负债率适中。
公司目前股息率为3.62%，动态市盈率16倍，总市值125亿。
江中药业2021年报
江中药业股份有限公司，拥有“江中”和“利活”一胃一肠两大品牌，“江中”和“初元”为驰名商标，总部位于南昌市，注册资本6.3亿元，法定代表人兼董事长卢小青。
“江中”品牌价值291亿元，位于医药行业第6位，目前每股13.28元，总市值83.66亿元，其主要股东的：
1.华润江中制药集团有限责任公司，国有法人，持股比例43.03%，江中药业的控股股东，实际控制人中国华润有限公司；
2.中央汇金资产管理有限责任公司，国有法人，持股比例2.47%；
3.香港中央结算有限公司，境外法人，持股比例1.23%。
江中药业是国有控股的上市公司，实际控制人是华润集团，江中药业2021营收28.73亿元，净利润5.06亿元，净利润率为17.61%；
资产总计59.98亿元，负债合计14.15亿元，资产负债率为23.59%；
基本每股收益0.8元，加权平均净资产收益率12.52%，归属于上市公司股东的净资产40.03亿元，经营活动产生的现金流量净额为9.17亿元，研发投入0.88亿元，占当年营收的3.06%，这个比例不高，因为江中药业是在原有基础上做提升，不是主做创新药，所以研发投入相对不高，随着后续发展，应该会慢慢提升。
【8个中药龙头股的投资回报比较，以及避雷提示】
同仁堂、白云山、片子癀、云南白药、东阿阿胶、华润三九、江中制药、达仁堂等8个中药龙头股，上市时间都在20年以上了。经过20年的长跑，对他们的各项指标做了个体检，看看哪个公司更健康？
本次重点从分红角度来看。对投资者的回报，真金白银的分红派息是最真实的。
8个公司中，东阿阿胶的分红是最棒的。28年累计分红是融资规模的14倍，相当于每年分回投资者的投资本金为51%。最差是“二白”，白云山、云南白药，累计分红/累计融资分别是0.6倍、0.4倍。
白云山、云南白药在市场融资圈钱规模分别是145亿、556亿，而其他6个公司总融资也只有89亿元。“二白”具有很明显的“圈钱”冲动，不具备回报投资者的初心，尽量要规避这个的公司。
另一个方面，也可以对比一下营销费用。营销费用越高，说明产品力越弱，需要不断加大市场推广力度，或通过灰色交易来拉动销售，而不是依赖过硬的产品。
【补充：8个中药股中可能存在的爆雷隐患】
1、白云山和云南白药，都有一个比较大的隐患——公司治理方面的问题。
云南白药大股东和二股东新华都的恩怨情仇，至今未了。而且云南白药股份质押比例很高，大股东云南国有股权运营公司质押了持股数的42%，二股东新华都质押了75%，发哥还喜欢炒股，云南白药前两年炒股亏了不少钱。
2、华润三九的问题是不停的收购，一直在买买买……，现在有165家子公司了。收购后的整合难度不小，而且高溢价收购形成的51亿元商誉、30亿元无形资产，将来消化起来肯定很吃力。如果收购企业的业绩不达预期，还会爆雷。
3、同仁堂管理费用高, 管理费用率高达10%，其他中药企业在3%~5%，只有同仁堂一半左右。大家都知道同仁堂员工福利好，是典型的先回报员工、后回报股东的企业。
4、江中药业的问题是重销售、轻研发，严重依赖单品~江中健胃片消食片，还有依赖单一客户，最大客户销售占比达30%。
5、达仁堂24Q1营收、利润双降，同时低毛利的商业批发零售业务占比也比较高，达到40%。
